YAKIMA SkyRise RoofTop Tent Instruction Manual
- June 13, 2024
- YAKIMA
Table of Contents
SkyRise RoofTop Tent
7O]6MWIv
:MWMX[[[]EOMQE GSQWO]VMWIXS HIXIVQMRI[LMGL
VSSJVEGOMWVIUYMVIH XSYWI7O]6MWIv [MXL]SYVZILMGPI
‘328)287d’328)29d’328)2-(3
XIRX<
XIRXI
GEVTE<
VEMRx]<
HSYFPIXSMX
WSFVIXIGLS<
PEHHIV<
ÍGLIPPI
IWGEPIVE<
GPEQTW<
TMRGI
EFVE^EHIVEW<
PEHHIVLEVH[EVI
UYMRGEMPPIVMIHtÍGLIPPI LIVVENIHIIWGEPIVE
<
WXEOIW<
<
TMUYIXW
IWXEGE<
< < < <
GSZIV<
LSYWWI
GYFMIVXE<
6SYRH&EVv%HETXIV<
%HETXEXIYVTSYVFEVVIWVSRHIW
%HETXEHSVHIFEVVEVIHSRHE<
MRGPYHIHXSSPW
SYXMPWMRGPYW LIVVEQMIRXEWMRGPYMHEW
XMIHS[RW<
LEYFERW
EQEVVE<
OI]<
GPÍ
PPEZI<
VEMRx]VSH<
XMKIHIHSYFPIXSMX
ZEVMPPEHIPWSFVIXIGLS<
VSHFEK<
WEGTSYVXMKIW
FSPWETEVEZEVMPPEW<
QSYRXMRKLEVH[EVI
UYMRGEMPPIVMIHIQSRXEKI
LIVVENIHIQSRXENI
<
<
GSRXIRXWRSXXSWGEPI
GIWMPPYWXVEXMSRWRI WSRXTEWÄPtÍGLIPPI TMI^EWJYIVEHIIWGEPE
4SYVPIJVERËEMWEPPIVÄPETEKI
-RWXVYGXMSR*SJ
4EVEIWTEÕSPMVEPETÅKMRE
6)%(1)-678
SV]SYVWEJIX]VIKMWXIV]SYVRI[TVSHYGXSRPMRIEX[[[]EOMQEGSQ[EVVERX]VIKMWXVEXMSR
*-6783**8,%2/7
TIVJSVQERGIJVSQ]SYVRI[=EOMQETVSHYGX&IPS[EVIEJI[LIPTJYPLMRXWXSQEOIWYVIXLEX]SYLEZIE
KVIEXS[RIVWLMTITIVMIRGI4PIEWIOIITXLIWIMRWXVYGXMSRW
;%8’, *36
8,)7) 7=1&307
! 7%*)8=i/IITWEJIF]VIEHMRKXLIMQTSVXERXWEJIX][EVRMRKWMRGPYHIHMRXLI ! 7834i4PIEWIVIEHEPPMQTSVXERXTVSHYGXRSXIWMRXLITVSHYGXMRWXVYGXMSRWXSIRWYVI
731)(3t7%2((32t87EHHMXMSREP[EVRMRKWEVIGSRXEMRIHMRXLIWIMRWXVYGXMSRW
(SLEZIEJVMIRHSVHIEPIVLIPT[MXLMRWXEPPEXMSR (SYWIXLIXIRX[LIRTEVOIHSRPIZIPKVSYRH (SVIQSZIXLIXIRX[LIRRSXMRYWI (SHV]XLIXIRXFIJSVIWXSVEKI (SYWIXLIXIRXSRPIZIPKVSYRH (SGPSWIXLIXIRXGSZIVJYPP]FIJSVIHVMZMRKE[E] (SEWWMWXGLMPHVIRSRXLIPEHHIV (SGPSWIERHWIGYVIXLIGSZIVFIJSVIHVMZMRK
(SRSXGPMQFSR]SYVZILMGPItWVSSJ (SRSXYWIXLIXIRXYRPIWWPEHHIVMWWIGYVIP]MRTPEGI (SRSXEPPS[QSVIXLERSRIEHYPXSRXLIPEHHIVEXE XMQI (SRSXYWIXLIXIRXMRLMKL[MRHWSVLIEZ]WRS[ (SRSXXVERWTSVXER]XLMRKSRXSTSJXLIGPSWIHXIRX
-14368%28-8-2361%8-32
;%62-2+(323897)8,-7463(9’832%:),-‘0)8,%8-7-2(-‘%8)(%7q23*-8r
*MX0MWXJSVVSSJXSTXIRXWEVIFIMRKQEHIGSRXMRYEPP]
:ILMGPIWXLEX[ILEZIWIIRERHXIWXIHEVIHIWMKREXIHEWq-8rSVq23-8rJSV7O]6MWIvMXWJSV7O]6MWIEVIHMJJIVIRX XLERJSVSXLIV=EOMQETVSHYGXW ETTVSZIHMRXLIMX0MWX[MPPWXMPPVIUYMVIE=EOMQEVSSJVEGOW]WXIQ-J[ILEZIRSXXIWXIH]SYVTEVXMGYPEVZILMGPIERHVEGO W]WXIQ]SYGERYWIXLIGLIGOPMWXFIPS[XSIZEPYEXI[LIXLIV]SYVZILMGPIERHVEGOW]WXIQQE]WYTTSVXE7O]6MWI
6IQIQFIVXLIGLIGOPMWXFIPS[MWHIWMKRIHXSFIEKYMHIPMRISRP]ERHER] MRWXEPPEXMSRRSXSRSYVETTVSZIH*MX0MWXMWEXXLIWSPIVMWOERHVIWTSRWMFMPMX] SJXLIS[RIVSVMRWXEPPIV
8LIZILMGPIERHVEGOW]WXIQLEZIEQMRMQYQPSEHGEVV]MRKGETEGMX]SJPFW
8LIJSPPS[MRK=EOMQEXS[IVWQE]FIYWIH8MQFIV0MRIv7O]0MRIv6MHKI0MRIv
6EMP+VEFvQIHSVPEVKIGPE[
‘SRXVSP8S[IVv0S[6MHIVv%6EMRKYXXIVv &IH6SGOvERH3YXHSSVWQERv
=SYQE]YWI7O]6MWI[MXL=EOMQE6SYRH&EVv’SVI&EVvSV.IX7XVIEQFEVWv
factory tracks fig. 1
fixed point
HIJSVQ[LIRLIEZ]PSEHWEVIETTPMIH
*SVZILMGPIW[MXLVEMWIHVEMPWTSWMXMSRXLIGVSWWFEVWEWGPSWIEWTSWWMFPIXSVEMP WYTTSVXW
)RWYVIXLEXXLIGVSWWFEVWTVIEHMWFIX[IIR ERH
(SRSXYWIEVSSJXSTXIRX[MXLER]GPEQTX]TIXS[IVWMRGPYHMRK58S[IVvERH &EWI0MRIv
SV6EMP+VEFv8S[IVW[MXL7QEPP’PE[SV4MR%HETXIVW
1 (2.5 CM)
(SRSXTSWMXMSRXLIQSYRXMRKLEVH[EVIQSVIXLER SYXWMHISJXLI8S[IVWII fig. 2
8LIQEMQYQHMWXERGIJVSQXSTSJXLIGVSWWFEVXSXLIKVSYRHJSV7O]6MWI7QEPP MW ERH JSV7O]6MWI1IHMYQ
fig. 3
NOT OK unsupported rail
-RWXVYGXMSR*SJ
OK supported rail
OK supported rail
4EVQIWYVIHIWÍGYVMXÍIRVIKMWXVIVPITVSHYMXIRPMKRIÄ[[[]EOMQEGSQ[EVVERX]VIKMWXVEXMSR
ZSXVIRSYZIEYTVSHYMX=EOMQEZSYWWEXMWJIVETIRHERXHIWERRÍIW2SYWZSYWTVÍWIRXSRWGMHIWWSYWUYIPUYIW GSRWIMPWUYMWIVSRXYXMPIWTSYVXMVIVPITPIMRTEVXMHIZSXVIEGLEX4VMÌVIHIGSRWIVZIVGIWMRWXVYGXMSRW
6)46)6 ‘)7
! 7’96-8i ! %66®8)>i4VMÌVIHIPMVIXSYXIWPIWRSXIWGSRGIVRERXPITVSHYMXHERWPIWMRWXVYGXMSRWTSYV
PtMRWXEPPEXMSR RMZIEY
TVIRHVIPEVSYXI
2ITEWKVMQTIVWYVPIXSMXHYZÍLMGYPI 2ITEWYXMPMWIVPEXIRXIÄQSMRWUYIPtÍGLIPPIRIWSMX
WSPMHIQIRXMRWXEPPÍI 2ITEWTIVQIXXVITPYWHtYREHYPXIÄPEJSMWHERWPtÍGLIPPI
2ITEWYXMPMWIVPEXIRXITEVZIRXJSVXSYRIMKIEFSRHERXI
2ITEWXVERWTSVXIVUYSMUYIGIWSMXTEVHIWWYWPEXIRXI VITPMÍI
HERWPEXIRXI
6)27)-+2)1)287-14368%2877960%’314%8-&-0-8
HIRSQFVIYZÍLMGYPIWGSYVERXW’IXXIPMWXIIWXGSRWXEQQIRXQMWIÄNSYV TSYVGSRWYPXIVPEHIVRMÌVIQMWIÄNSYV
TSYV
0IWZÍLMGYPIWUYIRSYWEZSRWZYWIXXIWXÍWSRXVIËYYRIGSXI’314%8-&0)SY232’314%8-&0)-8SY23-8
TSYVPEXIRXI
7O]6MWIv0EGSQTEXMFMPMXÍHIWXIRXIWHIXSMXIWXHMJJÍVIRXIHIGIPPIHIWEYXVIWTVSHYMXW=EOMQE4VMÌVIHIRSXIVUYITVEXMUYIQIRX
XSYXIWPIWFEVVIWXVERWZIVWEPIWHtSVMKMRIWSRXXVSTWSYTPIWTSYVEGGYIMPPMVYRIXIRXIHIXSMX’tIWXTSYVUYSMPIWZÍLMGYPIWUYM
WYVPEPMWXIHIGSQTEXMFMPMXÍGSQQIGSQTEXMFPIWHIZVSRXXSYXHIQÎQIÎXVIQYRMWHtYRW]WXÌQIHIFEWI=EOMQE7MRSYWRtEZSRW
SYWTSYV
ÍZEPYIVWMZSXVIZÍLMGYPIIXWSRW]WXÌQIHITSVXIFEKEKITIYZIRXWYTTSVXIVYRIXIRXI7O]6MWI
TVSTVMÍXEMVIMRWXEPPEXIYVIWXWIYPÄEWWYQIVPIVMWUYIIXPEVIWTSRWEFMPMXÍHtYRIMRWXEPPEXMSR
6EMP+VEFEZIGTMRGIWQS]IRRIWSYKVERHIW
‘SRXVSP8S[IVv0S[6MHIVv%6EMRKYXXIVv &IH6SGOvIX3YXHSSVWQERv
)QTPS]IVPIWFEVVIW=EOMQEVSRHIW’SVI&EVvSY.IX7XVIEQv
RIWIHÍJSVQITEWUYERHSR]ETTPMUYIYRIPSYVHIGLEVKI
7MPIZÍLMGYPIEHIWPSRKIVSRWWYVÍPIZÍWTPEGIVPIWFEVVIWXVERWZIVWEPIWPITPYWTVÌWTSWWMFPI
HIWWYTTSVXWHIWPSRKIVSRW
2ITEWIQTPS]IVPEXIRXIHIXSMXEZIGHIWTMIHWHIX]TITMRGI]GSQTVMWPIWTMIHW5IX &EWI0MRIv
SYPIWTMIHW6EMP+VEFvQYRMWHIWTIXMXIWQÆGLSMVIWSYHIPtIVKSX4MR%HETXIV
longerons dorigine
fig. 1
points fixes
fig. 3
NON longeron non soutenu
-RWXVYGXMSR*SJ
OUI longeron soutenu
fig. 2
OUI longeron soutenu
0%1)46-1)63
4EVEWYWIKYVMHEHGSQTPIXIIRPÑRIEIPVIKMWXVSHIKEVERXÑEHIWYRYIZSTVSHYGXS[[[]EOMQEGSQ[EVVERX]VIKMWXVEXMSR
%28)759)2%(%+6%’-%7
W×PMHSWVIWYPXEHSWGSRWYRYIZSTVSHYGXS=EOMQE1ÅWEFENSWIHERGMIVXEWTMWXEWÞXMPIWTEVEUYIWIWMIRXE
XSXEPQIRXIWEXMWJIGLSHIWYGSQTVE4SVJEZSVGSRWIVZIIWXEWMRWXVYGGMSRIW
6)8)2+% )7837
7±1&3037
! 7)+96-(%(i4EVEWYTVSXIGGM×RPIEPEWEHZIVXIRGMEWMQTSVXERXIWHIWIKYVMHEHMRGPYMHEW
! 4%6)i4SVJEZSVPIEXSHEWPEWRSXEWMQTSVXERXIWMRGPYMHEWIRPEWMRWXVYGGMSRIW
HIPTVSHYGXSTEVEEWIKYVEVWIHIVIEPM^EVYREMRWXEPEGM×RWIKYVESTEVESFXIRIVPE
‘37%759)7),%’)2=386%759)23 IWXEWMRWXVYGGMSRIWGSRXMIRIREHZIVXIRGMEWEHMGMSREPIW
4MHEE]YHEEYREQMKSSEPHMWXVMFYMHSVTEVEPEMRWXEPEGM×R 9XMPMGIPEGEVTEGYERHSIWXÍIWXEGMSREHSWSFVIXIVVIRSWRMZIPEHSW 6IXMVIPEGEVTEGYERHSRSPEYXMPM^E 7IUYIPEGEVTEERXIWHIKYEVHEVPE 9XMPMGIPEGEVTEWSFVIYRWYIPSTPERS ‘MIVVIGSQTPIXEQIRXIPEGYFMIVXEHIPEGEVTEERXIWHITEVXMVGSR WYZILÑGYPS %]YHIEPSWRMÕSWEWYFMVPEIWGEPIVE ‘MIVVI]EWIKYVIPEGYFMIVXEERXIWHITEVXMVGSRWYZILÑGYPS
2SWYFEWSFVIIPXIGLSHIWYZILÑGYPS 2SYXMPMGIPEGEVTEEQIRSWUYIPEIWGEPIVEIWXÍEWIKYVEHE IRWYPYKEV 2STIVQMXEUYIQÅWHIYREHYPXSEPEZI^WYFEPEIWGEPIVE 2SYXMPMGIPEGEVTEGYERHSWSTPEZMIRXSJYIVXISRMIZE 2SXVERWTSVXIRMRKÞRSFNIXSIRGMQEHIPEGEVTEGIVVEHE 2SIRGMIRHEJYIKSRMGSGMRIHIRXVSHIPEGEVTE
-2*361%’-·2-14368%28)73&6)0%’314%8-&-0-(%(
%(:)68)2′-%2398-0-‘))78)463(9’83)292:),±’90359)%4%6)’)’313q23’314%8-&0)r
0E0MWXEHI’SQTEXMFMPMHEHHI=EOMQEELSVEMRGPY]IPEWGSQTEXMFMPMHEHIWETVSFEHEWHIPEWGEVTEWHIXIGLSTEVERYQIVSWSWZILÑGYPSWGSVVMIRXIW(MGLEPMWXEWI EGXYEPM^ETIVM×HMGEQIRXIHIFMHSEGSRXMRYSWGEQFMSWSEKVIKEHSW
0SWZILÑGYPSWUYILIQSWZMWXS]TVSFEHSWSRq’314%8-&0)7rSq23’314%8-&0)7rTEVEIPTVSHYGXS7O]6MWIv0EWGSQTEXMFMPMHEHIWTEVEPEGEVTEHIXIGLS
WSRYRTSGSHMJIVIRXIWHIPEWHISXVSWTVSHYGXSW=EOMQE4SVJEZSVXIRKEIRGYIRXEUYITVÅGXMGEQIRXIXSHEWPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIWHIJÅFVMGEWSRHIQEWMEHS
EHIQÅWYRWMWXIQEHIFEWIHI
=EOMQE
TEVEIZEPYEVWMWYZILÑGYPS]
IPWMWXIQEHIWSTSVXIWTYIHIRWSTSVXEVYREGEVTETEVEXIGLS7O]6MWI
6IGYIVHI0EPMWXEHIGSQTVSFEGM×RUYIWMKYIIWYREKYÑEWSPEQIRXI]IPHYIÕSMRWXEPEHSVIW IPÞRMGSUYIEWYQIIPVMIWKS]PEVIWTSRWEFMPMHEHHIXSHEMRWXEPEGM×RUYIRSIWXÍMRGPYMHEIR RYIWXVE0MWXEHI’SQTEXMFMPMHEHETVSFEHE
)PZILÑGYPS]IPWMWXIQEHIWSTSVXIHIFIRXIRIVGETEGMHEHTEVEXVERWTSVXEVYREGEVKEQÑRMQE
HIPF
0EWWMKYMIRXIWXSVVIW=EOMQEWSRTSXIRGMEPQIRXIYXMPM^EFPIW8MQFIV0MRIv7O]0MRIv6MHKI0MRIv
6EMP+VEFvGSREFVE^EHIVEKVERHISQIHMERE
‘SRXVSP8S[IVv0S[6MHIVv%6EMRKYXXIVv &IH6SGOv]3YXHSSVWQERv
9XMPMGIIWXITVSHYGXSGSRPEWFEVVEW6SYRH’SVI&EVvS.IX7XVIEQvHI=EOMQE
guías de fábrica
puntos fijos
UYIIPXIGLSRSWIHIJSVQEGYERHSWIETPMGERGEVKEWTIWEHEW
4EVEPSWZILÑGYPSWGSRVMIPIWIPIZEHSWGSPSUYIPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIWPSQÅWGIVGETSWMFPIHI
PSWWSTSVXIWHIVMIPIW 0EWITEVEGM×RHIPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIWHIFIIWXEVIRXVIr]r
2SYXMPMGIPEGEVTEHIXIGLSGSRRMRKYREXSVVIHIXMTSEFVE^EHIVEMRGPYMHSWPSWXMTSW5]
&EWI0MRIv
SPEWXSVVIW6EMP+VEFvGSREFVE^EHIVETIUYIÕESTIVRSEHETXEHSV
fig. 1
1 (2.5 CM)
(MWXERGMEQÅMQEHIWHIPETEVXIWYTIVMSVHIPEFEVVEXVERWZIVWEPEPWYIPS7O]6MWITIUYIÕE! q7O]6MWIQIHMERE!r
INCORRECTO
CORRECTO
fig. 2
CORRECTO
fig. 3
riel sin soporte
riel con soporte
riel con soporte
-RWXVYGXMSR*SJ
%77)1&0)%2(-278%00
6)13:)8,)’328)287*6318,)8)28
ERHQSYRXMRKLEVH[EVIFSJVSQMRWMHI
34)28,)8)28
0MJXXLIWMHISJXLIXIRX[MXLXLIQSYRXMRK LSPIWMRXSXLIZIVXMGEPTSWMXMSREWWLS[RFIPS[
()8)61-2)8,)8)28()403=1)28(-6)’8-32 -HIRXMJ]XLIQSYRXMRKLSPIWJSV]SYVHITPS]QIRXHMVIGXMSRERHYWIXLIQMRXLIRIXWXITW
7-()()403=1)28
6)%6()403=1)28
4YRGXYVIXLIFPEGOWXMGOIVWSZIV XLIQSYRXMRKLSPIW]SY[MPPYWI
9WIXLIWI LSPIWJSVWMHI HITPS]QIRX
9WIXLIWILSPIWJSV VIEVHITPS]QIRX
*EGIEPPORSFW XSXLIPIJXWMHI
4YRGXYVIXLIVIHWXMGOIVWSZIV XLIQSYRXMRKLSPIW]SY[MPPYWI
3VMIRXEPPXLIORSFWYT[EVH
8LIPSGOWWLSYPHFISRXLMWWMHI
-RWXVYGXMSR*SJ
8LIPSGOWWLSYPHFISRXLMWWMHI
46)4%6)8,)13928-2+’0%147
9WIXLIQQLI[VIRGL XSPSSWIRXLIWPMHIVFSPX
7PMHIWUYEVIRYXW MRXSIEGLQSYRXERH EPMKRXLIQSYRXW[MXL XLITVIHVMPPIHLSPIWMR WXITJSVSVMIRXEXMSR
<
%88%’,8,)13928-2+’0%147
6IEGLYRHIVXLIQEXXVIWWERHJIIHEFSPXXLVSYKLXLILSPI
7PMHIXLIWUYEVIRYXYWMRKXLIMRGPYHIHQQLI[VIRGLXSEPMKR
MX[MXLXLIFSPXIRH,ERHXMKLXIRXLIFSPXJVSQMRWMHIXLIXIRX
XLIRXMKLXIRXLIFSPXWHS[RGSQTPIXIP][MXLXLILI[VIRGL
5.25 +/- .25 Nm
8-47 d ,EZIEJVMIRHLIPTLSPHXLIXIRXWXIEH] d 6IQSZIXLIQEXXVIWWGSQTPIXIP]JSV
IEWMIVEGGIWWXSXLILSPIW
-RWXVYGXMSR*SJ
&IWYVIXLIORSFWEPPJEGIXLIWEQI HMVIGXMSRERHXLEXXLIPSGOWEVI
SRXLIWEQIWMHIJEGMRKSYXFSEVH VIJIVXSXLIQSYRXWIXYTMRWXIT
<
%88%’,8,)0%(()6&6%’/)87
XLIGPEQTW8LIRPSGEXIXLITVIHVMPPIH LSPIWYRHIVXLIWXMGOIVWRIEVXLI
IHKIERHVIQSZIXLIWXMGOIVW
3VMIRXXLIFVEGOIXWEWWLS[RXLIR VIEGLYRHIVXLIQEXXVIWWERHMRWIVXSJ
XLIPSRKFSPXW[MXL[EWLIVWYTXLVSYKL PSGORYXSRXSIEGLFSPX8LIRYWMRKXLI
QQLI[VIRGLERHMRGPYHIHQQ STIRIRHIH[VIRGLXMKLXIRXLIFSPXW
2Q
%88%’,8,)0%(()6
1EOIWYVIXLIMRJSVQEXMSRWXMGOIVWEVIZMWMFPIERHXLIXST
FVEGOIXWEVISVMIRXIH[MXLXLI0%8)(+)(3;27IGYVI
XLIPEHHIV[MXLXLIWLSVXFSPXW[EWLIVWTPEWXMGFYWLMRKW
&)796)8,)&3087%6)900=8-+,8)2)(
2Q
<
-RWXVYGXMSR*SJ
<
-278%008,)’3:)6
%7PMHIXLIGSZIV:IPGVSvWMHIYT
MRXSXLIVSYRHGLERRIP &7IGYVIXLIXIRX[MXLMXW:IPGVSXMIWFIMRKWYVIRSXXSSZIVXMKLXIR
‘4YXXLIGSZIVSRWIGYVIXLIFYGOPIWERH^MTTIVGPSWYVI
%
&
‘
:IPGVSv
qGPMGOr qGPMGr
46)4%6)8,)8)28*36:),-‘0)-278%00%8-32
&
% 1IEWYVIXLIHMWXERGI<
FIX[IIRXLI
GVSWWFEVWSR]SYVZILMGPIJVSQXLIGIRXIVSJ
XLIJVSRXFEVXSXLIGIRXIVSJXLIVIEVFEV
& 8MPXXLI7O]6MWIvYTSRMXWWMHIERHSTIR
EPPXLIGPEQTWGSQTPIXIP]7IXXLIHMWXERGI
FIX[IIRXLIGPEQTWF]WPMHMRKXLIQEPSRK
XLIMVXVEGOWWSXLI][MPPQEXGLYT[MXL]SYV
GVSWWFEVWTVIEH<
&IWYVIXSQIEWYVI
JVSQXLI
<
3RGI
WIXTEVXMEPP]XMKLXIREPPWPMHIVFSPXW
WPMHIVFSPX
< FSYPSRHI XSVRMPPS
GSYPMWWIQIRX HIWPM^ERXI
X X
X
-J]SYLEZI=EOMQE6SYRH&EVWv]SYQYWX YWIXLIMRGPYHIH6SYRH&EVEHETXIVW8LI EHETXIVWKSEVSYRHXLI6SYRH&EVWERHXLI
1EOIWYVIXS VIQSZIXLIVYFFIVTEHWJVSQXLIGPEQTW
-RWXVYGXMSR*SJ
-278%008,)8)2832=396:),-‘0)
8LIGPEQTWQYWX WIEXGSVVIGXP]SRXS XLIGVSWWFEVWSVIPWI XLIXIRXGERWPMHISR
XLIGVSWWFEVW % 8MKLXIRXLIGPEQTW EVSYRH]SYVGVSWWFEVW & *YPP]XMKLXIRXLIWPMHIV
FSPXSRIEGLGPEQT ‘ 0SGOXLIGPEQTW
,EZIEJVMIRH LIPT]SYPMJX XLI7O]6MWIv SRXS]SYV
ZILMGPItW GVSWWFEVW
% & ‘
< < <
8IWXXLI MRWXEPPEXMSR ERHVIXMKLXIR EWRIGIWWEV] -RWXVYGXMSR*SJ
=SYEVIRS[VIEH]XS XVEZIPXS]SYVGEQTWMXI
*MRHEPIZIP TPEGIXS TEVOERH
ETTP]]SYV TEVOMRK FVEOI
6)13:)%2(7)’96)8,)’3:)6
9R^MTERH YRFYGOPIXLI GSZIVJSPHMX JSV[EVHXLIRVSPP MXYTERHWIGYVI MX[MXLXLIXMIW
8LIRVIPIEWIXLI :IPGVSvWXVETW
()403=8,)8)28%2(7)88,)0%(()6
% *MVWXVIPIEWIXLIWXVETXLIRKVEWT &
XLIPEHHIVJVSQXLIFSXXSQVYRK ERHTYPPMXXSIXIRHXLIPEHHIVSYX
‘ ;MXLEWIGYVIKVEWTSRXLI
PEHHIVYWIMXXSJYPP]PS[IVXLI 7O]6MWIvYRXMPMXtWSTIRERHXLI
JIIXSJXLIPEHHIVSRXLIKVSYRH
4YWLHS[RSRXLIPEHHIVERH[EPOFEGO[EVHWEGSYTPI WXITW8LMW[MPPJSVGIXLI7O]6MWIvXSJSPHSYXERHSTIRYT
(
d 1EOIWYVIXLIXSTVYRKMW PSGOIHSYXMRSRISJXLI TSWMXMSRWPMWXIRJSVEqGPMGOr
EWIEGLVYRKPSGOWMRXS TPEGI
d %HNYWXXLIPEHHIVWSXLEX XLIXIRXTPEXJSVQMWPIZIP
d 8LIPEHHIVERKPIQYWXFI FIX[IIR ERH
d 9RYWIHVYRKWWLSYPHFI WXEGOIHYRHIVXLIXSTWXIT SJXLIPEHHIV
d 7O]6MWIvMWRSXGSQTEXMFPI [MXLPEHHIVIXIRWMSRW
VIPIEWIFYXXSR
FSYXSRHIHÍZIVVSYMPPEKI FSX×RTEVEHIWXVEFEV
-RWXVYGXMSR*SJ
d 8LIPEHHIVQYWXVIQEMRMRTPEGIXSWYTTSVXXLIXIRX d (SRSXVIXVEGXXLIPEHHIV[LMPIMXtWMRYWI d 6IEHERHJSPPS[XLI[EVRMRKWSRXLIPEHHIV d 9WIGEYXMSR[LMPIGPMQFMRKYTERHHS[RXLIPEHHIV
7)8948,)6%-2*0=
MRWMHIERHSTIRXLIHSSVWERHWMHI[MRHS[W
8LIVSHWEVIYRHIVXIRWMSR[LIRMRWXEPPIHHSRSXFIHMVIGXP]YRHIVEVSH[LMPIMRWXEPPMRKSVVIQSZMRKXLIQ
-R[MRH]GSRHMXMSRWYWIXLIMRGPYHIHKVSYRHWXEOIWERHXMIHS[RWXSERGLSV]SYV7O]6MWIv8MIXLIQXSXLI
(VMRKWJSYRHSRXLIJVEQIEWWLS[RFIPS[ 9WIXLI7O]6MWIv1IHMYQMQEKIFIPS[EWEKYMHI
:IPGVSvXMIW
VSHW XMKIW ZEVMPPEW
IRHW FSYXW IXVIQSW
-RWXVYGXMSR*SJ
WMHIW GØXÍW PEHSW XMIHS[RW LEYFERW EQEVVEW WXEOIW TMUYIXW IWXEGEW
HSYFPIXSMX WSFVIXIGLS VEFEXW WSPETEW
‘037)%2(7)’96)
‘037)8,)8)28
9WIXLIPEHHIVXSJSPHXLIXIRXFEGOSRXSMXWIPJ
‘SPPETWIXLIPEHHIVERHJYPP]VIXVEGXMX7IGYVI
XLI:IPGVSvWXVETW9RVSPPERHVITPEGIXLI TVSXIGXMZIGSZIV^MTMXGPSWIHERHFYGOPIMXYT
6)13:%0
6)13:)8,)8)28
% 9RPSGOXLIGPEQTW & *YPP]STIRGPEQTW ‘ ;MXLXLIEWWMWXERGISJEJVMIRH
VIQSZIXLI7O]6MWIvJVSQ]SYVZILMGPI
%
& ‘
2IZIVSTIVEXI]SYVZILMGPI[MXLXLI 7O]6MWIvSTIR=SYQYWXGPSWIERH
WIGYVI]SYV7O]6MWIFIJSVIHVMZMRK
-RWXVYGXMSR*SJ
(SRSXIGIIH ]SYVZILMGPItW [IMKLXPMQMXW
;)-+,80-1-87
1%<-1918)28’%4%’-8= 7O]6MWIv7QEPPPFW 7O]6MWIv1IHMYQPFW
7O]6MWIv,(7QEPPPFW 7O]6MWIv,(1IHMYQPFW
;)-+,873*8)287 7O]6MWIv7QEPP!PFW/K
7O]6MWIv1IHMYQ!PFW/K
7O]6MWIv,(7QEPP!PFW/K
7O]6MWIv,(1IHMYQ!PFW/K
<<Q
6IGSVHXLILIMKLXLIVI 2SXIVPELEYXIYVMGM )WGVMFEEUYÑPEEPXYVE
-14368%28;%62-2+7
d 6IQSZI]SYVXIRXERH=EOMQEVEGOFIJSVI IRXIVMRKEREYXSQEXIHGEV[EWL
d (SRSXYWIJYIPFYVRMRKSVS]KIRGSRWYQMRK HIZMGIWMRWMHIXLIXIRX8LIWIMRGPYHIGERHPIW
KEWPERXIVRWOIVSWIRIPEQTWWXSZIWERH GSSOMRKERHLIEXMRKETTPMERGIW
d -RWTIGXXLIQSYRXMRKLEVH[EVISJXLIXIRX FIJSVIHVMZMRKE[E] d
2IZIVIXIRHXLIPEHHIVFI]SRHXLITVIHVMPPIH LSPIWERHJEGXSV]PSGOMRKTSWMXMSR
d (SRSXHVMPPEHHMXMSREPLSPIWMRXSXLIPEHHIV
6EGO-RWXEPPEXMSR -QTVSTIVP]QSYRXIHVSSJVEGOWERHXIRXW
GERGSQIPSSWIHYVMRKXVEZIPERHGEYWI WIVMSYWEGGMHIRXW-RWXEPPEXMSRLERHPMRK
ERHYWIQYWXFIGEVVMIHSYXMREGGSVHERGI [MXLTVSHYGXERHVSSJVEGOMRWXVYGXMSRW
‘LIGOXLIEXXEGLQIRXLEVH[EVIERHXLI PSEHXSQEOIWYVIIZIV]XLMRKMWWIGYVI
d &IJSVIHVMZMRKE[E] d %JXIVHVMZMRKEWLSVXHMWXERGI
JSPPS[MRKXIRXMRWXEPP d %XVIKYPEVMRXIVZEPWSRPSRKIVXVMTW d
)ZIV]LSYVWSRFEHXIVVEMR :ILMGPI(VMZMRKERH6IKYPEXMSRW
8LIWTIIHHVMZIRQYWXFIWYMXIHXSXLI PMQMXW;LIRXVERWTSVXMRKER]PSEH
XLIWTIIHSJXLIZILMGPIQYWXXEOIMRXS EGGSYRXEPPGSRHMXMSRWWYGLEWXLIWXEXISJ
GSRHMXMSRW[MRHIXG:ILMGPILERHPMRK GSVRIVMRKFVEOMRKERHWIRWMXMZMX]XSWMHI
[MRHW[MPPGLERKI[MXLXLIEHHMXMSRSJ VSSJXSTPSEHW
-RWXVYGXMSR*SJ
6338348)28’%6)%2(1%-28)2%2’)
=SYV=EOMQEVSSJXSTXIRXMWHIWMKRIHXSFIEHYVEFPIGSQTERMSRSR]SYVEHZIRXYVIW
-RSVHIVXSOIITMXTIVJSVQMRKEXMXWFIWX[IVIGSQQIRHWSQIWMQTPIGEVIERH
QEMRXIRERGIWXITWXLEX[MPPLIPTTVSPSRKXLIPMJISJ]SYVVSSJXSTXIRX d
4VMSVXSIEGLYWIMRWTIGX]SYVVSSJXSTXIRXQSYRXMRKLEVH[EVI-JRIGIWWEV]GPIER
[MXLEWSPYXMSRSJQMPHHIXIVKIRXERH[EXIV4IVMSHMGEPP]PYFVMGEXIXLIXLVIEHWSR
]SYVLEVH[EVI[MXLEPMKLXW]RXLIXMGFMG]GPIPYFVMGERXXSQEMRXEMRTIVJSVQERGI d
(V]]SYVVSSJXSTXIRXXLSVSYKLP]FIJSVI]SYGPSWIMX-JYREFPIXSTVSTIVP]HV]]SYV
VSSJXSTXIRXTVMSVXSGPSWMRKSTIRMXYTERHEMVHV]MXEX]SYVRIXSTTSVXYRMX] d
EMPYVIXSTVSTIVP]HV]SYX]SYVXIRXGERPIEHXSXLIKVS[XLSJQSPHERHQMPHI[
[LMGLGERHIKVEHIXLIXIRXQEXIVMEPGEYWMRKHMWGSPSVEXMSRERHJSYPSHSV1SPHERH
QMPHI[KVS[XLMWRSXGSZIVIHYRHIV]SYVVSSJXSTXIRX[EVVERX] d
4VSTIVWXSVEKISJ]SYVVSSJXSTXIRX[LIRRSXMRYWI[MPPTVSPSRKMXWPMJI)RWYVI
XIRXMWJYPP]HV]TVMSVXSWXSVEKIERHWXSVIMXMREGSSPHV]PSGEXMSRJVIIJVSQHMVIGX
WYRPMKLX d
MTTIVWWLSYPHFITYPPIH[MXLIZIRJSVGIERHMRKIRXPIJEWLMSR2IZIVJSVGIE^MTTIV STIRSVGPSWIHEWMXQE]HEQEKIXLI^MTTIV/IIT]SYV^MTTIVWJVIIJVSQHYWXERH HMVXERHTIVMSHMGEPP]ETTP]RSRWGIRXIHFIIW[EXSXLI^MTTIVXIIXLEWPYFVMGEXMSR 8LMW[MPPTVSPSRKXLIPMJISJ]SYV^MTTIVW d 8LIPEHHIVWLSYPHFI[MTIHJVIISJER]HMVXSVHYWXTVMSVXSGSPPETWMRKXLIXIRX d 4IVMSHMGEPP][MTIHS[RXLIEPYQMRYQXIPIWGSTMRKWMHIVEMPWSJXLIPEHHIV[MXLWMPMGSRI WTVE]ERHEGPSXL(3238WTVE]WMPMGSRIWTVE]HMVIGXP]SRXLIPEHHIVXVIEHWYVJEGIW d /IIT]SYVQEXXVIWWHV]ERHJVIIJVSQHMVX4VMSVXSGPSWMRK]SYVVSSJXSTXIRXPMJX]SYV QEXXVIWWERHIRWYVIXLIYRHIVWMHIMWHV]6IQSZIQEXXVIWWERHEMVHV]MJRIGIWWEV] 8SGPIERXLIQEXXVIWWGSZIVVIQSZIMXERHQEGLMRI[EWLSRXLIKIRXPIG]GPIWIXXMRK MXL;SSPMXIvHIXIVKIRX8LIRLERKHV(6= d 8SGPIER]SYVVSSJXSTXIRXYWIEQMPHHIXIVKIRXERH[EVQ[EXIVKIRXP]ETTPMIH[MXL EWTSRKI6MRWI[MXLEGPIER[IXWTSRKIERHEPPS[XSHV]XLSVSYKLP] d -JQMPHI[ERHSVQSPHLEZIFIKYRXSKVS[SR]SYVXIRX[IVIGSQQIRHGPIERMRK XLIEJJIGXIHXIRXJEFVMGF]WTSRKMRKSREWSPYXMSRSJGYT0]WSPvQMIHMRKEPPSR SJLSX[EXIVERHEPPS[MRKMXXSHV]2IXTVITEVIEWSPYXMSRSJGYTPIQSRNYMGI GSRGIRXVEXIERHGYTWEPXMRKEPPSRSJLSX[EXIV7TSRKIXLMWWSPYXMSRHMVIGXP]MRXS XLIEJJIGXIHEVIEWXSVMRWISYXXLI0]WSPWSPYXMSR8LIREPPS[MXXSEMVHV]GSQTPIXIP] 8EOMRKXLIWIWXITW[MPPWXSTXLIKVS[XLSJXLIQMPHI[ERHLIPTIPMQMREXISHSV LS[IZIVXLI]QE]RSXGSQTPIXIP]VIQSZIXLIWXEMRW d %ZSMHIGIWWMZIWYRITSWYVIXS]SYVXIRXXSTVSPSRKXLIPMJISJXLIJEFVMG3ZIVXMQI
FIKMRWXSFVIEOHS[RHYIXSITSWYVIERHYWI[IWYKKIWX[EWLMRKXLIJEFVMG[MXL QMPHHIXIVKIRXERH[EXIVJSPPS[IHF]EXVIEXQIRXSJE[EXIVVITIPPIRXWYGLEW *EFVMG+YEVHv’SRWYPX]SYVPSGEPSYXHSSVWXSVIJSVSXLIVXIRXJEFVMGGEVITVSHYGXW ERHYWIEWHMVIGXIH
*6%2«%-7
‘SRWYPXIVPIWMXI[[[]EOMQEGSQ7O]6MWIv TSYVWEZSMVUYIPTSVXIFEKEKIIWXRÍGIWWEMVI TSYVMRWXEPPIVPEXIRXI7O]6MWIvWYVPIZÍLMGYPI
%77)1&0%+))8-278%00%8-32
6)8-6)60)’328)29()0%8)28)
7SVXMVPtÍGLIPPIPELSYWWIPIWEGHIXMKIWTSYVPIHSYFPIXSMX
IXPEFSÒXIHIUYMRGEMPPIVMIUYMWIXVSYZIRXÄPtMRXÍVMIYV
39:6-60%8)28)
7SYPIZIVPIGØXÍHIPEXIRXISÝWIXVSYZIRXPIWXVSYWHIQSRXEKIÄPE
ZIVXMGEPIXIPUYtMPPYWXVÍGMHIWWSYW
(8)61-2)6()59)0’¸87)(40-)6%0%8)28)
4YMWVITÍVIVPIWXVSYWHIQSRXEKIGSRZIRERXÄGIWIRWHI HÍTPMEKISRPIWYXMPMWIVEHERWPIWSTÍVEXMSRWWYMZERXIW
(40-%+):)670)’¸8
(40-%+):)670t%66-¬6)
4SYVPIHÍTPMEKIZIVWPI GØXÍYXMPMWIVGIWXVSYW 4IVGIVPIWGSPPERXWRSMVWUYM
VIGSYZVIRXPIWXVSYWÄYXMPMWIV
8SYVRIVXSYWPIW FSYXSRWZIVWPEKEYGLI 0IWWIVVYVIWHIZVEMIRX
ÎXVIHIGIGØXÍ
4SYVPIHÍTPMEKIZIVW PtEVVMÌVIYXMPMWIVGIWXVSYW 4IVGIVPIWGSPPERXWVSYKIWUYM
VIGSYZVIRXPIWXVSYWÄYXMPMWIV
8SYVRIVXSYWPIW FSYXSRWZIVWPILEYX 0IWWIVVYVIWHIZVEMIRX
ÎXVIHIGIGØXÍ
464%6)60)74-2′)7()1328%+)
¤PtEMHIHIPEGPÍ LIEKSREPIHIQQ HIWWIVVIVPIWFSYPSRW XVSYWHYTPERGLIVHIPEXIRXI:SMV
HIGSYPMWWIQIRX PtSTÍVEXMSRTSYVPIWIRWHIQSRXEKI
-278%00)60)74-2’)7()1328%+)
XVSYHYTPERGLIV¤PtEMHIHIPEGPÍHIQQJSYVRMIEQIRIV PtÍGVSYGEVVÍIRJEGIHYFSYXHYFSYPSR¤PEQEMRIXHITYMW PtMRXÍVMIYVHIPEXIRXIIRKEKIVPIFSYPSRHERWPtÍGVSY8IVQMRIV PIWIVVEKIHIXSYWPIWFSYPSRWEZIGPEGPÍLIEKSREPI
‘327)-07 d (IQERHIVÄYREQMHI
XIRMVPEXIRXITSYVPE WXEFMPMWIV d )RPIZIVPIQEXIPEW GSQTPÌXIQIRXTSYV
JEGMPMXIVPtEGGÌWEY XVSYW
*EMVIIRWSVXIUYIPIW FSYXSRWWSMIRXXSYW HERWPIQÎQIWIRWIX UYIPIWWIVVYVIWWSMIRXHY QÎQIGØXÍIXXSYVRÍIWZIVW PtIXÍVMIYVZSMVPIWIRWHI QSRXEKIÄPtSTÍVEXMSR
437)60)7%68-‘90%8-327()0t’,)00)
(tEFSVH VIXSYVRIVPEXIRXI TSYVUYtIPPITSVXI
WYVPIWTMRGIW 6ITÍVIVPIWXVSYW TIVGÍWWSYWPIW GSPPERXWTVÌWHY VIFSVH)RPIZIV
PIWGSPPERXW
3VMIRXIVPIWEVXMGYPEXMSRWHIPtÍGLIPPI XIPUYtMPPYWXVÍ)RTEWWERXPEQEMRWSYW
PIQEXIPEWMRWÍVIVHIYHIWPSRKW FSYPSRWQYRMWHtYRIVSRHIPPIÄXVEZIVW
PITPERGLIVIXPtEVXMGYPEXMSR¤PEQEMR
IRKEKIVYRÍGVSYEYXSJVIMRÍWYV GLEUYIFSYPSR4YMWWIVVIVPIWFSYPSRW
PtEMHIHIPEGPÍLIEKSREPIHIQQIX HIPEGPÍÄJSYVGLIHIQQJSYVRMIW
)74%µ30
:MWMXI[[[]EOMQEGSQ7O]6MWIvTEVE HIXIVQMREVUYÍXMTSHIVEGOHIXIGLSWIRIGIWMXE
TEVEMRWXEPEVPEGEVTE7O]6MWIvIRWYZILÑGYPS
%61%(3)-278%0%(3
()7)1&%0))0’328)2-(3()0%’%64%
6IXMVIHIPMRXIVMSVPEIWGEPIVEPEGYFMIVXEIPFSPWSHIZEVMPPEWHIP
WSFVIXIGLS]PEGENEGSRPSWLIVVENIWHIQSRXENI
%&6%0%’%64%
0IZERXIIPPEHSHIPEGEVTEUYIXMIRIPSWEKYNIVSWHIQSRXENIIRPE
TSWMGM×RZIVXMGEPGSQSWIMPYWXVEQÅWEFENS
()8)61-2)0%(-6)”-·2()-278%0%’-·2()0%’%64%
MRWXEPEGM×RIPIKMHE]YXMPÑGIPSWIRPSWTEWSWWMKYMIRXIW
-278%0%’-·20%8)6%0
-278%0%’-·286%7)6%
9XMPMGIIWXSWEKYNIVSWTEVE PEMRWXEPEGM×RPEXIVEP
4MRGLIPEWIXMUYIXEWRIKVEW IRPSWEKYNIVSWHIQSRXENI
UYIYXMPM^EVÅ 8SHEWPEWTIVMPPEWHIFIR UYIHEVHIPPEHSM^UYMIVHS
0SWGMIVVIWHIFIR UYIHEVHIIWXIPEHS
9XMPMGIIWXSWEKYNIVSWTEVE PEMRWXEPEGM×RXVEWIVE
4MRGLIPEWIXMUYIXEW VSNEWIRPSWEKYNIVSWHI QSRXENIUYIYXMPM^EVÅ
8SHEWPEWTIVMPPEWHIFIR
UYIHEVLEGMEEVVMFE 0SWGMIVVIWHIFIR
UYIHEVHIIWXIPEHS
46)4%6)0%7%&6%>%()6%7()1328%.)
‘SRPEPPEZI LIEKSREPHI
(IWPMGIPEWXYIVGEWGYEHVEHEW HIRXVSHIPEWTMI^EWHIQSRXENI]
XSVRMPPSHIWPM^ERXI
IMWXIRXIWIRIPTMWSHIPEGEVTE
‘SRWYPXIIPTEWSTEVEPESVMIRXEGM×R
*-.)0%7%&6%>%()6%7()1328%.)
0SGEPMGIIPEKYNIVSHIFENSHIPGSPGL×R]TEWIYRXSVRMPPS TSVIPQMWQS(IWPMGIPEXYIVGEGYEHVEHEYXMPM^ERHSPEPPEZI LIEKSREPHIQQTVSZMWXETEVEEPMRIEVPEGSRIPIXVIQSHIP XSVRMPPS%TVMIXIIPXSVRMPPSGSRPEQERSHIWHIIPMRXIVMSVHIPE GEVTEPYIKSETVMÍXIPSGSQTPIXEQIRXIGSRPEPPEZILIEKSREP
‘327).37 d 4ÑHEPIEEPKYMIRUYIPS
E]YHIEQERXIRIVPEGEVTE IWXEFPI d 6IXMVIXSXEPQIRXIIP GSPGL×RTEVEEGGIHIVQÅW
JÅGMPQIRXIEPSWEKYNIVSW
*EMVIIRWSVXIUYI PIWFSYXSRWWSMIRX XSYWHERWPIQÎQI
WIRWIXUYIPIW WIVVYVIWWSMIRXHYQÎQI
GØXÍIXXSYVRÍIWZIVW PtIXÍVMIYVZSMVPIWIRWHI QSRXEKIÄPtSTÍVEXMSR
*-.)037734368)7()0%)7’%0)6%
4VMQIVSKMVIPEGEVTE 7O]6MWIvTEVEUYI UYIHIIRGMQEHI PEWEFVE^EHIVEW
0SGEPMGIPSWEKYNIVSW IMWXIRXIWHIFENS HIPEWIXMUYIXEWUYI
IWXÅRGIVGEHIPFSVHI 6IXMVIPEWIXMUYIXEW
3VMIRXIPSWWSTSVXIWGSQSWIMPYWXVE 0SGEPMGIPSWEKYNIVSWIMWXIRXIW
HIFENSHIPGSPGL×RIMRXVSHY^GE LEGMEEVVMFEHSWHIPSWXSVRMPPSW
PEVKSWGSREVERHIPEEXVEZÍWHIP
TMWS]HIPWSTSVXI)RVSWUYIGSRPE QERSYREXYIVGEIRGEHEXSVRMPPS
0YIKSYXMPMGIPEWPPEZIWLIEKSREPHI QQ]HIFSGEHIQQTVSZMWXEW
TEVEETVIXEVPSWXSVRMPPSW
-RWXVYGXMSR*SJ
6%2«%-7
437)60t’,)00)
7tEWWYVIVUYIPIWGSPPERXWHtEZIVXMWWIQIRXWSMIRXZMWMFPIWIXUYI0)
&36((63-8()736)-00)7()0t’,)00)73-8:)670)&%7
MIVPtÍGLIPPIÄPtEMHIHIWFSYPSRWGSYVXWHIVSRHIPPIWHtYRIIRXVIXSMWI
IRTPEWXMUYIIXHtÍGVSYWEYXSJVIMRÍWXIPUYtMPPYWXVÍ7IWIVZMVHIPEGPÍ
LIEKSREPIHIQQIXHIPEGPÍÄJSYVGLIHIQQIXWIVVIVÄ 2Q0)7&390327(3-:)28®86)&-)27)667
437)60%,3977)
1’ZIVWPILEYX
HERWPEVEMRYVIVSRHI & %XXEGLIVPEXIRXIEZIGWIWFERHIW:IPGVS1’WERWXVSTPIWWIVVIV ‘
6EFEXXVIPELSYWWIEXXEGLIVPIWFSYGPIWIXJIVQIVPEJIVQIXYVIÄ
KPMWWMÌVI
437)60%,3977)
% 1IWYVIVPEHMWXERGI<
IRXVIPIWFEVVIWXVERWZIVWEPIWHY
ZÍLMGYPIHYGIRXVIHIPEFEVVIEZERXEYGIRXVIHIPEFEVVIEVVMÌVI
& 4PEGIVPEXIRXIWYVPIGØXÍIXSYZVMVXSYXIWPIWTMRGIW
GSQTPÌXIQIRX6ÍKPIVPIWTMRGIWÄPEHMWXERGIIRXVIPIWFEVVIW<
HITYMWPIGØXÍ <
9RIJSMWGIVÍKPEKIJEMXWIVVIVTEVXMIPPIQIRX XSYWPIW&390327()’390-77)1)28
7MPtSREHIWFEVVIWVSRHIW=EOMQEMPJEYX PIWEHETXEXIYVWTEVHIWWYWPIWFEVVIWIXPIWTMRGIW
WtIRKEKIVSRXTEVHIWWYWPIWEHETXEXIYVW:IMPPIVÄVIXMVIV
PIWKEVRMXYVIWIRGESYXGLSYGUYMWSRXWYVPIWTMRGIW
437)60%8)28)7960):,-’90)
0IWTMRGIWHSMZIRXIRWIVVIVPIWFEVVIWGSVVIGXIQIRX
WMRSRPEXIRXITSYVVEKPMWWIVWYVPIWFEVVIW
%ZIGPtEMHIHtYREQMQSRXIVPEXIRXI7O]6MWIv WYVPIWFEVVIWXVERWZIVWEPIWHYZÍLMGYPI %
7IVVIVPIWTMRGIWWYVPIWFEVVIWXVERWZIVWEPIW &
7IVVIVGSQTPÌXIQIRXPIFSYPSRHIGSYPMWWIQIRXHIGLEUYITMRGI ‘ :IVVSYMPPIVPIWTMRGIW
8VSYZIVYRITPEGIHIWXEXMSRRIQIRXHIRMZIEY7IVVIVPIJVIMRHI WXEXMSRRIQIRX
)20):)6)86390)60%,3977)
3YZVMVPEJIVQIXYVIÄKPMWWMÌVIIXPIWFSYGPIWHIPELSYWWI0EVITPMIVPE
(40-)60%8)28))86+0)60t’,)00)
% (tEFSVHHÍXEGLIVPEWERKPITYMWWEMWMVPEFEVVIEYMRJÍVMIYVHI PtÍGLIPPITSYVPtÍXMVIV
& 8MVIVPtÍGLIPPIZIVWPIFEWIXVIGYPIVHIUYIPUYIWTEWTSYVJSVGIVPE
XIRXIÄWIHÍTPMIVIXÄWIHÍTPS]IV
‘ )RXIRERXPtÍGLIPPIJIVQIQIRXPtYXMPMWIVTSYVHÍTPMIVPEXIRXI
GSQTPÌXIQIRXHIQERMÌVIUYIWSRTPERGLIVWSMXÄTPEX(ÍTSWIV
PIWTMIHWHIPtÍGLIPPIWYVPIWSP
( d 7tEWWYVIVUYIPIFEVVIEYHYLEYXWtIWXZIVVSYMPPÍHERWYRI
HIWXVSMWTSWMXMSRWSRHSMXIRXIRHVIYRGPMGUYERH GLEUYIFEVVIEYWIFPSUYI
d 6ÍKPIVPtÍGLIPPIHIQERMÌVIUYIPETPEXIJSVQIHIPEXIRXI WSMXHIRMZIEY d
0tERKPIHIPtÍGLIPPIHSMXWIWMXYIVIRXVIIXHIKVÍW d
0IWFEVVIEYUYMRIWIVZIRXTEWHSMZIRXÎXVIIQTMPÍWIR
HIWWSYWHYFEVVIEYWYTÍVMIYVHIPtÍGLIPPI d 2ITEWIQTPS]IVHtEPPSRKIHtÍGLIPPI d
0tÍGLIPPIHSMXVIWXIVIRTPEGITSYVWSYXIRMVPEXIRXI d
2ITEWVITPMIVPtÍGLIPPIUYERHPEXIRXIIWXYXMPMWÍI d
EMVITVIYZIHITVYHIRGIIRYXMPMWERXPtÍGLIPPI
-RWXVYGXMSRSJ
)74%µ30
-.)0%)7’%0)6%
%WIKÞVIWIHIUYIPEWIXMUYIXEWHIMRJSVQEGM×RUYIHIRZMWMFPIW]HI
UYIIP&36()6)’83HIPSWWSTSVXIWUYIHI,%’-%%&%.3MNIPE
IWGEPIVEGSRPSWXSVRMPPSWGSVXSWEVERHIPEWFYNIWHITPÅWXMGS]XYIVGEW
HIWIKYVMHEHGSQSWIMPYWXVE9XMPMGIPEWPPEZIWLIEKSREPHIQQ
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-278%0)0%’9&-)68%
% (IWPMGIPEGYFMIVXEGSRIPPEHSHI:IPGVSvLEGMEEVVMFE
IR PEKYÑEVIHSRHE
& %WIKYVIPEGEVTEGSRPEWGSVVIEWHI:IPGVSvEWIKYVÅRHSWI HIRSETVIXEVHIQEWMEHS
‘ ‘MIVVIPEGYFMIVXEEWIKYVIPEWLIFMPPEW]GMIVVIPEGVIQEPPIVE
46)4%6)0%’%64%4%6%-278%0%60%73&6))0:),±’903
% 1MHEPEHMWXERGME<
IRXVIPSWGIRXVSWHIPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIW
HIPERXIVE]XVEWIVEHIWYZILÑGYPS
& -RGPMRIPEGEVTE7O]6MWIvWSFVIYRSHIPSWGSWXEHSW,EKEHIWPM^EV
PEWEFVE^EHIVEWEPSPEVKSHIPEWKYÑEWTEVEUYIGSMRGMHERGSRPE
WITEVEGM×R<
IRXVIPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIW%WIKÞVIWIHIQIHMV
HIWHI
<
9REZI^UYIPEQIHMHE
UYIHIENYWXEHEETVMIXITEVGMEPQIRXIXSHSWPSW8362-0037
()70->%28)7
7MYWXIHXMIRIPEWFEVVEWVIHSRHEWHI=EOMQEHIFI
YXMPM^EVPSWEHETXEHSVIWHIFEVVEWVIHSRHEWTVSZMWXSW
)WXSWEHETXEHSVIWVSHIERHMGLEWFEVVEW]PEW
VIXMVEVPEWEPQSLEHMPPEWHIKSQEHIPEWEFVE^EHIVEW
-278%0)0%’%64%73&6)79:),±’903
0EWEFVE^EHIVEWHIFIREWIRXEVGSVVIGXEQIRXI
WSFVIPEWFEVVEWHIPSGSRXVEVMSPEGEVTETYIHI
VIWFEPEVWSFVIPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIW
4ÑHEPIE]YHEEYREQMKSTEVEWYFMVPEGEVTE7O]6MWIv WSFVIPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIWHIWYZILÑGYPS % %TVMIXIPEWEFVE^EHIVEWUYIVSHIERPEWFEVVEWXVERWZIVWEPIW & %TVMIXIGSQTPIXEQIRXIIPXSVRMPPSHIWPM^ERXIHIGEHEEFVE^EHIVE ‘ 8VEFIGSRPPEZIPEWEFVE^EHIVEW
4VYIFIPEMRWXEPEGM×RiZYIPZEEETVIXEVWMIWRIGIWEVMS
%LSVEYWXIHIWXÅPMWXSTEVEMVEEGEQTEV
IWXEGMSREQMIRXS
6)8-6)=%7)+96)0%’9&-)68%
%FVEPEGVIQEPPIVE]HIWEFVSGLIPEWLIFMPPEWHIPEGYFMIVXETPMÍKYIPE
LEGMEEHIPERXIIRV×PPIPE]EWIKÞVIPEGSRPEWGSVVIEW0YIKSHIWTVIRHE
PEWGSVVIEWHI:IPGVSv
6)8-6)=%7)+96)0%’9&-)68%
% 4VMQIVSPMFIVIPEGSVVIEPYIKSWYNIXIIPTIPHEÕSMRJIVMSVHIPE
IWGEPIVE]XMVILEGMEEXVÅWTEVEIXIRHIVPE
& )QTYNIPEIWGEPIVELEGMEEFENS]GEQMRIYRTEVHITEWSWLEGME
EXVÅW)WXSLEVÅHIWTPIKEV]EFVMVPEGEVTE7O]6MWIv
‘ 7YNIXIGSRJYIV^EPEIWGEPIVE]YXMPÑGIPETEVEFENEVGSQTPIXEQIRXI
PEGEVTE7O]6MWIvLEWXEUYIUYIHIEFMIVXE]IPTMWSTPERS%TS]I
PEWTEXEWHIPEIWGEPIVEIRIPWYIPS
( d %WIKÞVIWIHIUYIIPTIPHEÕSWYTIVMSVIWXÍXVEFEHSIRYRE
HIPEWTSWMGMSRIWHIFIIWGYGLEVYRqGPMGrGYERHSGEHE TIPHEÕSUYIHEXVEFEHSIRWYPYKEV
d %NYWXIPEIWGEPIVEHIQSHSUYIPETPEXEJSVQEHIPEGEVTE UYIHIERMZIP d
)PÅRKYPSHIPEIWGEPIVEHIFIIWXEVGSQTVIRHMHSIRXVI] KVEHSW d
0SWTIPHEÕSWRSYXMPM^EHSWWIHIFIRETMPEVHIFENSHIP TIPHEÕSWYTIVMSVHIPEIWGEPIVE d
7O]6MWIvRSIWGSQTEXMFPIGSRIXIRWMSRIWHIIWGEPIVE
*6%2«%-7
)74%µ30
-278%00)60)(39&0)83-8
0EJEËSRPETPYWWMQTPIHIHÍTPS]IVPIHSYFPIXSMXGtIWXHITYMW
PtMRXÍVMIYVIXSYZVMVPIWTSVXIWIXPIWJIRÎXVIWPEXÍVEPIW
4EWWIVPEQEMRTEVYRIJIRÎXVIHIGØXÍIXXVSYZIVPIWHIYVEFEXW
HIGLEUYIGØXÍHIPEXIRXI4PEGIVPIFSYXHVSMXHtYRIHIUYEXVI
XMKIWHERWPIXVSYWSYWPIVEFEXIXEGGVSGLIVPIFSYXGSYVFIHERWPE
TSGLIXXIÄMPPIXHYHSYFPIXSMX
)RTEWWERXPEQEMRTEVPETSVXIIXPEJIRÎXVIUYM]JEMXJEGIXVSYZIV
PIWHIYVEFEXWÄGLEUYIFSYXHIPEXIRXI4PEGIVPIFSYXHVSMXHtYRI
HIUYEXVIXMKIWVIWXERXIWHERWPIXVSYWSYWPIVEFEXIXEGGVSGLIVPI
FSYXGSYVFIHERWPETSGLIXXIÄMPPIXHYHSYFPIXSMX9RIJSMWTSWÍIW
PIWXMKIWWSRXWSYWXIRWMSR2ITEWWIXIRMVHMVIGXIQIRXWSYWYRIXMKI
UYERHSRPETSWISYPEHÍTSWI
0IHSYFPIXSMXIWXEQSZMFPI3RTIYXPIHÍXEGLIVHIPEXIRXIIR
HÍGVSGLERXPIWFSYGPIWIXPIWSYPIZIVEZIGWIWEVGIEY
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HIWEVVSPPSHILSRKSW]HIQSLSRSIWXÅGYFMIVXSTSVPEKEVERXÑEHIPE GEVTEHIXIGLS
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HIWTPIKEVPEGEVTE0MQTMITIVM×HMGEQIRXIPSWPEVKYIVSWXIPIWG×TMGSW
PEXIVEPIWHIEPYQMRMSHIPEIWGEPIVEGSRYREIVSWSPEFEWIHIWMPMGSRE]
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MRJIVMSVIWXÍWIGE7MIWRIGIWEVMSVIXMVIIPGSPGL×R]HÍNIPSWIGEVEPEMVI
PMFVI4EVEPEZEVPEGYFMIVXEHIPGSPGL×RUYÑXIPE]PÅZIPEIRYRPEZEVVSTEW
YXMPM^ERHSIPHIXIVKIRXI;SSPMXIv]IPGMGPSWYEZIHIPEZEHS’YÍPKYIPE
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GSQTYIWXEHIXE^EHINYKSHIPMQ×RGSRGIRXVEHS]HIXE^EHIWEP
QI^GPEHEGSRKEP×RHIEKYEGEPMIRXI4EWIPEIWTSRNEGSRIWEWSPYGM×R
HMVIGXEQIRXIIRPEWÅVIEWEJIGXEHEWTEVEVIXMVEVPEWSPYGM×RHI0]WSP
(INIWIGEVGSQTPIXEQIRXIEPEMVIPMFVI8SQERHSIWXEWQIHMHEWWITYIHI
HIXIRIVIPHIWEVVSPPSHIQSLS]E]YHEVEIPMQMREVIPSPSVEYRUYIIWTSWMFPI
UYIPEWQERGLEWRSTYIHERIPMQMREVWIGSQTPIXEQIRXI
4EVETVSPSRKEVPEZMHEHIPEXIPEHIPEGEVTEIZMXIWYITSWMGM×R
IGIWMZEEPWSP’SRIPXMIQTSPSWVE]SW9:TYIHIRHIKVEHEVPEXIPE]PSW
VIZIWXMQMIRXSWETVYIFEHIEKYE7MIPQEXIVMEPHIPWSFVIXIGLSGSQMIR^E
EHIKVEHEVWIHIFMHSEPEITSWMGM×R]YWSPIWYKIVMQSWPEZEVPSGSR
EKYE]YRHIXIVKIRXIWYEZI]ETPMGEVEGSRXMRYEGM×RYRXVEXEQMIRXSHI
MQTIVQIEFMPM^EGM×RGSQSIP*EFVMG+YEVHv’SRWYPXIYRZIRHIHSV
IMWXIRXIWTEVEIPGYMHEHSHIPEXIPEHIGEVTEW]YXMPM^EVPSWWMKYMIRHSPEW MRWXVYGGMSRIW
-RWXVYGXMSR*SJ
[[[]EOMQEGSQ
*SVER]TVSFPIQWSVUYIWXMSRW[MXLXLMWTVSHYGXTPIEWIGSRXEGX =EOMQEFIJSVIVIXYVRMRKMXXSXLIVIXEMPIV[LSWSPHXLITVSHYGX
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=%/-1%463(9’87-2′ /697);%=
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]EOMQEGSQWYTTSVX
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&VIRHEPI50( %YWXVEPME
[[[]EOMQEGSQEY
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-RWXVYGXMSR*SJ
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